从国家统计局最新公布的11月份的经济数据看，11月份国内的CPI已经突破5%的心理关口，达到5.1%，创28个月以来的新高。CPI破5的消息，传递到房地产市场后，会给处在调控中的扑朔迷离的房地产市场带来更多的不确定性。

 　　中国的CPI也是颇具中国特色的统计方法。统计的项目与权重的确定与其它国家有很大的差异。最重要的一点是没有把房价统计在内，有国内专家估计，若把房价计算在内，CPI就不会是5%，可能要超过12%。我个人是非常赞成这位专家的意见的。尽管中国的CPI不那么精确，与老百姓的现实感受有很大差距，但是，大规模的通胀已经来临是不争的事实。管住通胀必将成为政府的重要任务。

 　　今年10月19日，央行突然宣布加息0.25个基点，说明管理层已经意识到负利率状态对于市场的预期作用。但是，随着11月份的CPI破5，实际的负利率不是缩小，而是进一步扩大。8月份居民一年期定期存款实际贬值1.25%，到11月份已经扩大到2.6%。除了导致存款缩水外，如果存款负利率不能够扭转的话，则直接导致居民对自身财富的重新配置行为，助推社会通胀预期，并令投资行为发生扭曲，鼓励居民财富进入楼市等资产价格市场的信号会得到强化。

 　　从政策层面看，如果通胀不能得到缓解的话，明年央行有可能采取加息行动，但是，考虑到银行的利润与国内企业的经营环境，加息的幅度不会太大，负利率的状态不会改变。

 　　CPI破5之后，人们对通胀的恐慌加大。有能力购房的人，会提前释放需求，一些投资客，会避开政策的障碍，继续把资金投入到房地产市场。国内的部分城市会出现房屋供不应求的局面。在这种情况下，如果政府没有出台新的更严厉的调控政策，明年房价的涨幅会超过今年。有的研究报告曾经预测明年的房价会下降20%，这份报告虽然吸引了人们的眼球，但是，预测的结论显然是错误的。