同样值得注意的是，在国内资金来源受限的同时，境外资金却在加速进入中国房地产市场。

　　开发商之所以敢于大手笔举债，是因为房地产不愁销路。国家统计局数字显示，11月份全国商品房销售面积10113万平方米，同比增长14.5%，环比增长9.0%；商品房销售额5286亿元，同比增长18.6%，环比增长4.1%。

　　“从开发投资和商品房销售情况看，这个市场并没有明显的降温现象出现。”国信证券房地产行业分析师区瑞明认为。

　　区瑞明认为，房产税试点是有可能的，但真正要全面推开，可能还得做认真细致的调查研究工作。因为房地产行业的产业链很长，上游环节看，如对钢铁行业来说，房地产业是钢铁消耗大户；从中游环节看，建筑施工、装饰装修和运输行业也将受其影响；从其下游行业来看，居民因迁入新居而购买配置家电、家具是顺理成章之事。

　　另有分析人士认为，限购和限贷都具有一定的“后发效应”，接下来投资需求将可能持续萎缩，而且货币政策明年将进一步转为“偏紧”，这些都会压制房价，因此，不用着急出台新一轮调控措施。

　　地产股还有多少机会值得期待？

　　目前，地产股面临着重重压力，央行上调存款准备金率除了银行业的影响最大外，紧随其后的就是房地产行业了。因为房地产业是一个典型的资金密集型行业，对货币政策的反应最为敏感。

　　“鱼有鱼路，虾有虾路”，位居二、三线的中小型房地产公司也有自己的门路：一方面，未来支撑中国经济10年、20年乃至30年高速增长的最大动力就是城镇化，因此，二、三线房地产企业还有机会。另一方面，明年国家将在全国建设1000万套种保障性住房，一些大牌房地产公司不一定感兴趣，而这恰恰给二、三线房地产企业带来了机会。

　　从上周五的盘面来看，在地产板块中有一半以上的个股“飘红”，其中，上涨幅度在2%以上的个股就有10多只。区瑞明说，地产股之所能够逆利空而反弹还有估值优势显现的原因。目前A股主流房地产公司估值具一定安全边际，市盈率已经低于15倍的地产股并不算贵，国际上一些地产公司的市盈率比国内的高。

　　估值空间获得提升空间的途径有两个：第一个是股价的下跌。由于期间地产股已经跌了不少，因此，估值空间已经获得了提升；第二个是业绩的上升。今年业绩不会因为政策调控受到太大的不利影响。

　　地产股的估值提升机会可能还与人民币升值压力的客观存在有关。由于手中拥有大量的以人民币计价的地产业类资产将会升值，使其价值获得重估机会，12月楼市升温将带来交易机会。

　　目前地产股的市净率又是怎样的？对此，长城证券有关人士认为，从目前整个地产股来看，市净率在2.3倍左右，其中，一线地产股在2倍左右，如招商地产今年三季度的每股净资产为8.11元，以上周五收盘价15.95元计算的静态市净率只有1.97倍。建议短期重点关注可能有年报行情的公司，具体表现为年报高增长、超预期或有高送配。