不排除12月份再加息可能

　　本周内市场一直担心会不会加息，孙磊分析，此次存款准备金率上调后，本周内再加息的可能性降低。但不排除在11月份的经济数据公布以后，在12月份再加息的可能。“如果物价和房价控制不住，会有可能再出台加息政策。”孙磊说。

　　从本报记者采访的数位专家学者的观点来看，多数人士都认为，此次上调存准率，并不能排除再次加息的可能。

　　11月CPI并不会高出太多？

　　11月CPI数据提前到今日公布，“数据不会乐观，周末将调整存款准备金率或加息”已是市场猜测的共识。但孙磊预计，今日将公布的CPI数据可能比前一月稍微高一些，但不会高太多。因为在一系列组合拳调控中，大宗商品价格，如棉花、玉米、大豆、白糖等出现了回落，这些可能会拉低11月份CPI数据。

　　“但是，12月份，物价可能重返升势，因为国际因素在起作用，铜价又创历史新高，另外原油价格也在上涨，这些都对原材料价格有传导作用。”孙磊分析。

　　■专家声音

　　■国务院发展研究中心金融所副所长 巴曙松：影响通胀预期

　　从适度宽松转向稳健，体现在一系列政策工具操作上，其中在中国特别重要的表现为准备金率的调整。因为，准备金率的调整直接对冲了多余的流动性，这样能够直接紧缩货币，能影响市场对通胀的预期。

　　■中国社科院金融所研究员 易宪容：单调存准率意义不大

　　近期通胀预期压力大增，央行再次上调存款准备金率还是为收紧流动性，不过意义不大。因为调整存款准备金率比加息力度要小，对市场的影响就会更小。迄今为止多次上调存款准备金率对股市没有太大的影响。

　　■国泰基金经理 范迪钊：明年基金收益还偏乐观

　　对宏观政策进一步紧缩市场已有预期，预计此次存款准备金率上调对基金的影响不会太大。经济基本面还是不错，而且现在的估值水平较低，明年基金整体收益还是偏乐观。

　　■著名房地产专家、投融资专家 陈真诚：年内可能再加息

　　就诸多迹象和现实宏观经济形势来看，依然不排除年内继续加息的可能，可能加息25~50个基点，不排除50个基点的可能。如果年内继续加息，则其宣布时间可能在中央经济工作会议结束后或其后约10个工作日内。

　　■ 新闻解词

　　调存准率与调息差别有多大

　　■存款准备金率：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

　　■加息：一国中央银行提高再贴现率，从而使得商业银行对中央银行的借贷成本提高了，进而影响市场利率。

　　就目前来说，上调存款准备金率是抑制通胀预期最快、最直接的手段，能缓解人们对通胀压力担忧的情绪，影响人们的预期。一方面，随着国内经济形势的好转，银行经营环境的改善，存款准备金率也具备上调的空间；另一方面，传统观点认为，加息会抑制CPI上行，但从历史上来看，加息对抑制CPI的上涨有一定的滞后期。而且如果考虑到人民币升值，进入加息周期，对国内也有很多不利，很可能进一步加剧热钱的流入，导致资产价格的泡沫。所以央行只能采取更直接的手段。上调存款准备金率，对市场影响相比加息来得快，更能立竿见影。