央行提高存款准备金率，股市的反应是最直接的，本周股市虽然周末有所反弹，但总体上仍是大跌，投资者现在最想知道的就是，这条消息，对下周的股市会有什么影响？我们现在就来连线财经频道首席记者姜英秋。

　　芮成钢：姜英秋，你好。资金面收紧，股市是不是又要跌了？

　　姜英秋：从直接联想来讲，恐怕对股市的看法，至少有一个比较负面的预期，但是我们也知道提高存款准备金率和加息效果是不一样的。提高准备金主要是针对银行的贷款规模，大家觉得M2所谓的广义货币，可能社会上的钱太多，要把它收一收，对股市影响是间接的，就是心理层面，大家认为钱少了，自然会跌一点，我觉得这个作用恐怕难以避免。

　　芮成钢：那么房地产、银行这些会是最敏感的板块呢？

　　姜英秋：对，历来货币政策发生变动的时候，房地产是首当其冲的，在这样之后大家都会联想到钱少了，投资房地产就会减少，而且在10月19号加息之后，供房成本在增加，房地产企业、开发企业进行贷款的成本也在增加，银行可能还是有待测算，你在缩小贷款规模之后应该对它影响是负面，但具体有多大影响，恐怕要测算之后才能知道。更加敏感的是强周期的，就是资金推动板块影响更加直接一点。

　　芮成钢：现在我们提到市场都在猜测，货币政策再次变动，说明我们已经进入了一个加息的周期了，所以如果这种预期确实存在的话，你觉得未来一段时间股市行情大概会是什么样子？

　　姜英秋：这还是比较难以预测的，但从经验来讲，即便进入加息周期，股市到底会是什么样的表现，从历史实证的角度恐怕两方面经验都有，比如说从2006年开始我们实行收缩货币，一口气加息加到2007年12月份，但是大家知道2006年到2007年10月份的时候，股市一直是上涨的，与此反面的例证也有，所以说还要看出台的时候，股市估值到底是什么水平，现在沪深300(3178.846,30.88,0.98%)差不多是20倍，并不贵。但局部确实有一点贵，比如说像有色金属、大宗原材料等等，这个估值可能是贵一点。