为什么多数人不支持中国房价包含很多泡沫的说法，结果是对的，但立论观点有异。在专业者角度，一个项目正式预售到实际销售之间的价格差距过大，被认为是泡沫；一个项目因为周边地价提升导致其预期价格高出按照市场及成本基础核定的价格部分也被认为是泡沫，但多数支持意见是，当买房人消费后，这些泡沫成分便被沉淀下来，一旦买房人短期不再抛售该套住宅，则泡沫并未实际发生，如果后市看涨，买房人继续持有，则泡沫被分解到租赁环节。

　　实际上类似的转化才是保持中国楼市持续繁荣的关键，也就是：80%的买房人承担了房价中20%的泡沫价格，而货币拥有者中的20%买入了总供应的80%的房子。这个结论可用以表述为什么中国楼市健康发展，房价高企而泡沫并未有破裂之虞的核心原因。

　　那么寻着这个链条，怎么样的情形会出现泡沫破裂呢？

　　因为买房疯狂的主因在于利用了消费信贷，所以有一部分风险属社会风险，即，如果社会不能提供持续营利能力的市场环境或者就业环境，则个人会产生还款风险，进而导致金融风险加剧，导致金融体系推倒重建，这也是政策从一开始就极力规避银行风险的关键原因。

　　假如经济持续繁荣导致个人还款风险不存在，那么挤兑泡沫的方式就是房价剧跌的同时投资投机消费者疯狂抛盘，而市场供应充足，抛盘必须以绝对高出市场新房价格为条件，而利息向正方向运行。

　　新政给出了挤兑泡沫的几个条件，遏制投资投机消费的政策比较全面，利息也正在向正方向运行，负利率时代无法在通胀环境下生存，唯一缺乏的刺激泡沫破裂的两个要素暂时并未俱备：二手房信贷与市场供应。

　　从政策层面说，如果政府真正想促进房价下跌，必须将信贷管制扩充到二手交易领域，甚至取消掉二手房信贷，或者温和一点比照新房实施差异化信贷，同时想办法刺激新房投资，促进市场供应向买方市场转变，则这个时候泡沫破裂依存于政策的实施时间与力度，反而有利于调控发挥正面作用。

　　从遏制房价并确保泡沫不破裂的环境下看，后手政策的着眼点应集中于以下方面：

　　其一是促使炒家抛盘的二手房信贷管制或差异化信贷实施。

　　其二是地方政府通过降低费用与地价来刺激房地产未来投资以确保供应量充足，清理闲置土地与清理土地增值税费方面的文章只是部分地促进供应增长，不能满足市场需要。

　　其三是加息的同时增加普通消费者的收入，提供二次就业机会，保障实体经济良好发展。

　　由此分析还可以得出房产税并非良药的结论。