人民币升值以及人民币国际化是影响中国资产价格的一个重要变量,按照目前的经济形势推断,今后10年,境外资金会加速投资中国,即便采取一些限制措施,也会在一定程度上推高境内资产价格。加之美国的“量化宽松”为代表的货币贬值压力和国内负利率的现实,人们投资房地产是一种很自然、很正常的自我保护。中国的国情是人多地少,城市化进程也还任重道远,未来住房价格的合理定位是多少,谁都说不清楚。

　　而且,资产价格不以人的意志为转移,更为关键的是,看起来我国还无法在短期内彻底消除导致资产价格升值的四大关键因素:宽松的货币政策和流动性、经济高增长的现实和预期、人民币升值和人民币国际化、国内居民收入水平有必要持续提高。

　　历史上的资产泡沫之所以出现,都是因为各种经济条件具备并产生综合作用。总体来看,泡沫的大小与流动性和经济预期有关。在流动性方面,中国显然不能不顾及美国的“量化宽松”政策以及美国、欧洲、日本等主要国家的超低利率而单方面采取过度紧缩的货币政策。又鉴于世界经济的极缓慢复苏和二次探底风险尚未消除,一度曾热炒“政策退出”的各国政府,也不得不暂缓这一过于乐观和急躁的政策选择,这说明流动性仍将在较长时期内保持宽松。

　　对于房地产这个事关民生的特殊行业,实际上诸如限制贷款和增加保障房供应等综合措施都采取了,这就有利于防止泡沫的过快、过速发展,但以上四个事关未来的根本因素,一定会再度刺激房地产价格出现新的高点。

　　从国际经验看,房地产的高点就在10多年后城市化率达到70%左右的时期。这是各国相似阶段共有的规律,人们在市场面前只能保持敬畏。真要较劲,就只能痛下决心改变以上的四个根本因素。所以除了必须加快保障房的供应,还应该加快收入分配改革,降低广大民众的实际生活压力、增加群众的购买力和社会消费能力。

　　现实总是很残酷,但必须直面而不是回避。一味地指望房价下跌或者干脆不讲道理地对房地产挥舞大棒,都不会解决实际问题。这里笔者也指出这样一个事实:历次房价和股价下跌到重要的历史低点,能够果断抄底的都不是普通百姓。所以即便今后再闹出个“房地产崩盘”,也不会是普通百姓之福。

　　实际上,房地产调控其实已经双管齐下,力度够大的了,房地产股票的估值最能说明这个问题。目前来看,贵在坚持,让市场来发挥作用,而不是急躁冒进。在经济环境和经济前景尚不稳定和明确的情况下,还是谨慎些好;在市场规律面前,还是保持点敬畏比较好!眼前的问题是:别把“遏制非理性上涨”的政策初衷扭曲了!