“今年前4个月，全国商品住房竣工面积8448万平方米，同比增长20.2%，增幅同比提高10.3%；销售面积13664万平方米，同比却下降了4%，增幅同比下降20.6%。”中国人民大学经济研究所发布最新一期研究报告认为，今年前4月以来，全国房地产市场出现了明显的销售萎缩。

　　全国工商联房地产商会会长聂梅生也认为“房地产滞胀初期”已经可以成为全国楼市的通行标签。聂梅生经可以成为全国楼市的通行标签。这一阶段的标志就是交易量萎缩，以及随之带来的购房者恐慌与开发商融资困难。这都将产生一个可怕的后果，就是银行的信贷风险。

　　开发商或将“深度调整”

　　房地产投资的热度不减，可能将使得行业希望从紧政策能变得宽松的愿望落空。

　　国家统计局6月发布的数据显示，1～5月份，城镇固定资产投资40264亿元，同比增长25.6%。其中，房地产开发投资9519亿元，增长31.9%。这一增长幅度在行业排名中位居前列。

　　聂梅生认为房地产投资过热的现象已经有减缓的趋势，因为每个月都会有零点几个百分点的下降。但是下降速度依然太过缓慢，以至于在其他行业下降的时候房地产开发投资仍远高于其他行业。

　　国泰君安证券研究所日前发布报告称，2008年房地产行业资金缺口达7100亿元，相当于行业最高峰的2007年新增房地产中长期贷款的两倍。平均下来，每家内资开发商资金缺口达1201万元，相当于去年销售收入的24%。

　　这些显示过热的数字都让房地产行业遇到政策扶持的可能几乎为零。不仅如此，政策将开发商的钱袋子越收越紧。

　　在深圳，去年7月开始，各商业银行就减少了房贷数量。据中国人民银行深圳中心支行的数据，去年8月各银行的房贷总额是145亿元、9月是99亿元、10月则为49亿元。

　　“除了个别地区，多数地区开发商都没有经历过一轮完整的地产周期，他们一直认为房地产市场只涨不跌，能够不断维持丰厚的利润水平。这轮市场调整使他们开始反思。全国几乎所有主要房地产市场都不可避免地进行主动的调整。”钟伟对本报记者判断说。

　　“房地产在需求下滑情况下供给大幅度增长，预示房地产价格将面临整体下滑的可能。今年下半年和明年，房地产市场可能出现深度反向调整。”中国人民大学经济研究所发布报告表示了类似的判断。

　　上海已有楼盘出现或明或暗的降价促销，并且逐步放量。虽然之前该市更多的开发商选择捂盘惜售，并持续提价。分析师认为现在的降价是一个苗头，随着供应的进一步放大，降价只会更加明显。以价格换销量，在北京也已经十分明显。这种交换在市场仍持续“滞胀”的城市日渐增多。

　　穆迪投资者服务公司在最近发布的《中国房地产开发商：流动性趋于紧缩和市场波动性增加，导致风险上升》报告中，将中国房地产开发业的评级展望定为负面，原因是未来12至18个月信贷紧缩仍将持续。

　　报告指出，流动性（紧张）是目前内地房地产业的主要焦点所在。同时，信贷环境紧缩不仅对企业流动性状况和募资成本造成威胁，也制约了国内的银行放贷，增加开发商准客户的借款成本。因此，内地房企销售可能放缓而价格也可能下降，可能比珠江三角洲经历的情况更加严重。