从5月份累计数据看，全国商品房销售面积3.02亿平米，同比增长22.5%（4月为2.34亿平米，同比增幅为32.8%），增幅回落超过10个百分点；全国商品房销售额1.58万亿元，同比增长38.4%（4月为1.07万亿元，同比增幅55.4%），增幅回落17个百分点。

　　从5月份单月数据看，商品房销售面积6777万平米，销售额3335亿元，比4月分别下降15.8%、25%。

　　从全国70个大中城市的房屋销售价格指数看，5月份销售价格同比上涨12.4%，涨幅较上月缩小0.4个百分点；环比上涨0.2%，涨幅较上月缩小1.2个百分点。从分类型看，高档住房、普通商品房与经适房同比分别上涨19.1%、16.3%、1.4%。

　　从一线核心城市的数据看，北京、上海、深圳5月份的成交面积同比分别下降73%、73%、85%；环比分别下降64%、49%、59%。同时，这三大核心城市的商品房成交均价环比分别下降22%、11%、4%。

　　我们的观点：

　　第一，5月份商品房销售额与销售面积同比增幅的差额由4月份的22.4%收窄为15.9%，这意味着5月份商品房价格上涨的压力较上月已开始温和回落；

　　第二，商品房销售面积同比与环比数据的双双下降反映了购房者的观望态势仍在持续；

　　第三，销售价格同比继续上涨，但环比已明显回落，这说明全国范围内的房价上涨态势已经得到遏制。

　　第四，一线核心城市的量价松动意味着以打压局部城市泡沫为主要目标的房地产调控效果在这些城市已逐步显现，投机性需求已得到了有效抑制。随着成交量的持续萎缩，这些城市的房价下跌趋势也已逐步形成。