股市暴跌已经预示着未来经济蕴藏着巨大风险，而巨大经济风险主要是来自于政策性风险。特别是房地产卡脖子式的调控政策。这种错误性的调控政策，一开始就将股市折磨的奄奄一息，经济硬着路正在逐步成为现实。西方的很多老师都断言中国房地产泡沫比迪拜大1000倍，中国的某些学生岂能不听话来捅泡泡呢？

　　第一，房地产调控政策热衷于成本逼迫型调控。大规模加税和推高土地成本，造成房价的刚性。再动用金融政策压制需求，比如已经早已证明失效的二套房政策和停贷三套房政策，只能造成市场的巨大波动。暂时卡住了脖子，并没有增加蛋糕，只是让蛋糕贵得大家买不起，买不起还能不调整吗？这是硬逼的，根本不解决真正的问题。

 　　第二，房地产霸王硬上弓式调控只能造成资本惊群。就当前的国际形势来看,世界经济仍处于过剩阶段,由于全世界房地产储蓄池已经被破坏,资本蝗虫已经惊群纷纷恶炒资源和农产品,造成实体通缩和资产价格的“通胀”,世界主权债务危机又使得政府破产的可能性很大,政府调控经济的能力受到了空前质疑。就国内情形来看，并不容我们乐观。房地产财富效应丧失后，资金纷纷离场。有媒体统计曰：严厉的地产调控将使多少资金流出？又将有多少原本准备流向地产的资金转向？答案是上万亿元。就股市而言，今年以来至5月6日，沪深两市资金整体表现为净流出，共流出资金约4175亿元。这些资本，我们已经很明显的感觉到，他们已经跑到了农产品和资源上去了，但房地产调控政策日趋严厉发改委新政和房产税的传言特别盛，说明政策风险加大，政策也得规避风险，避免走反了到时候手忙脚乱，而且可能遇到经济风暴。风险让政策摇摆，让市场经历煎熬。

　　第三，房地产硬调控政策是在自毁长城。如果说很多人对于房地产的支柱地位不理解尚可以理解，但我们的政策制定者如果也宁愿掩耳盗铃不承认，很显然是失误的。房地产支柱是历史性的，在金融危机中起到的立竿见影的作用不是哪个人就能否认的。再说，房地产上下关联62个产业并不是空嘴说空话，如果中国真得将房地产这根大柱子打趴下，对于中国经济的打击不啻于次贷危机的空隙。现在政策两难，因为现在的经济形势实质上是既可能向右走，也可能向左走。因此，政策的两面性非常明显:既强调宽松的货币政策，又要打压房地产，本来这二者是正相关关系，现在变成了不确定性的关系。再次强调，房地产支柱地位的历史性是指阶段性，现在供需严重失衡的房地产依然还具有强大的推动力，房地产的支柱地方依然没有寿终正寝。

 　　第四，房地产调控应当直插本质，回到增加供给上来，花架子太多反而自乱阵脚。我们从去年末到现在，花架子政策出了不少，房价并没有真正的被撼动，反而促成股市暴跌，去看看股市里面哀鸿遍野的股民就知道我们该怎么办了。虽然我们也相信中国房地产市场会调整，也该调整，因为开发商和购房者都玩不起了，地方政府债务危机也是有目共睹的，但是该怎么调整，是动用全局性的货币政策卡脖子还是该回归本质，答案显而易见。

 　　第五，中国千万别学日本佬和美国佬，因为中国玩不起。中国的贫富差距大，权力比较强悍，容易形成一边倒的形势。日本当年加息、升值、加税和调金，结果有多惨，经济硬着陆，失去20年，美国也是如此，因此，我们岂能不接受他们的教训吗？笔者曾经说过，政府在试着为房地产找接班人，但略知中国经济的人都知道，这是一条还没准备好的道路，如果房地产储蓄池垮台了，其他支柱和动力还没竖起来，而且其他动力还在实体经济过剩的背景下难以启动，只靠那些肥头大脑的国企来承受，恐怕难以支撑。

 　　第六，任何调控政策都不能失心疯，都不能醉汉驾车。矫枉过正是必须警惕的，没人不说中国房价高，是该调控，但要选择好时机和手段，不能不顾条件乱打一气。瞎折腾只能有两种结果：第一，房价确实被打垮了，老百姓财富也缩水了，经济也消停了，中国经济不能停，必须高速运转，而且中国经济也有条件能够高速运转，不能因为个别人的利益害了一大锅，非要把一个好人调控成病人，这样的调控不要也罢。第二，房价没打垮，消停一段时间又暴涨了，但经济被搞成了滞胀，政策的弹性空间就没了，调控失灵了。

 　　不要自己将自己逼到死角里去，应当遵循规律去办事。控制政策风险，应当成为主要的任务了。我们都希望中国经济好，房价地价能控制，但我们更要注重时机和手段。