在不囤地或储备率下降的同时快速开发，由于土地重置成本成倍上涨，21.99％的毛利率意味着万科按照上涨后的土地重置成本计算，卖一平米房起码要亏损1500元。结果当然是土地重置成本与历史成本之间的差额利润被购房者赚去了，少说一平米被赚去了五千元。

 　　或许有人会讲我这是在帮助万科卖房。帮就帮吧，但前提是王石必须首先纠正它的错误路线，否则万科2010年以后的业绩前景依然黯淡。

 　　之所以说万科2010年以后的业绩前景黯淡，而不包括2010年，原因是基于上年末结存的已售未结算面积及合同金额较为可观，且合同均价为10208元/平米，比09年结算均价高28％，加上08年计提的12.68亿元存货跌价准备还有一半要回拨，公司2010年的业绩成长性还是相当不错的。

 　　顺便说一句，与万科上述土地储备率相比，中南建设09年按当年结算面积计算的土地储备率长达19.85年，按当年销售面积计算为13.02年，按2010年计划新开工面积计算为8.18年。毋庸置疑，由于中南建设此前的拿地成本或历史成本极低，在重置成本成倍上涨的推动下，公司未来的业绩增长前景好得令人喜出望外。这也是我为什么坚定看好中南建设股价上涨潜力的原因。

 　　万科或许倒不下去，但用不了几年，赶超万科的地产公司将澎湃而出。