2010年的春天对于中国的投资市场而言，耐人寻味：房地产市场在经历了2009年全国平均25%左右的上涨后，2010年的春天曾经在两会之前出现过观望，但两会后，伴随“地王”涌现，北京等核心城市的房地产价量齐升，到三月最后两周，市场几近疯狂，目前已经有燎原的势头；股市在经历了2009年72%的上涨后，2010年第一季度,在政府不分白天黑夜发新股，从股市抽走资金，压制流动性的情况下，上证指数一直在2900-3200点之间震荡，积蓄能量。

　　对比2007年中国投资市场的情况，似乎能够感觉出其中玄机：房地产市场在经历了2006年全国性普遍上涨后，2007年的春天也曾经出现过观望，但随后第二季度市场开始出现结构性上涨；股市在经历了2006年100%的上涨后，2007年第一季度一直在2600-3200点之间震荡，震荡整理，寻找突破机会，随后一飞冲天。

　　从市场表现看，2010第一季度中国楼市和股市的市场表现和2007年第一季度有惊人的相似，这种相似性只是表面现象，是否2010年和2007年真的有相似性呢？

　　1、通货膨胀的相似性

　　2006年、2007年通货膨胀始终与中国经济如影随形，大家不仅见证了各种资源价格的暴涨历程，也见识了中国资产在通货膨胀面前倍受资本宠爱的盛景；2010年年初通货膨胀预期出现，甚至CPI数据令市场担心通货膨胀已经不可回避，这样的趋势和2007年很相似。客观考虑，在2009年大量信贷投入市场的资金背景下，钱变的毛了，不买资产只能更不值钱，所以股票和房地产成为资本追逐的对象就再正常不过了。

　　2、人民币升值的相似性

　　2007年，人民币升值也是主导经济的重要元素，从2006年人民币开始升值到2007年升值成为主旋律，国际资本成为中国资本市场、房地产市场的参与者，很大程度上加剧了资产市场泡沫的出现；2010年，人民币升值已经开始，虽然政府有效控制幅度，但人民币升值也一样吸引国际资本进入中国资产市场。

　　3、货币流动性的相似性

　　2007年，货币流动性充裕，民间资本在其中也发挥重要角色；2010年，货币流动性依然充裕，甚至因为2009年9.59万亿的信贷投放量还处在资本循环过程中，所以虽然2010年第一季度银行严格控制信贷，但市场里面的钱依然规模巨大，加上国资企业帐上现金充裕，这些都成为加剧2010资产市场狼烟再起的弹药。

   　　从上述通货膨胀的相似性、人民币升值的相似性和货币流动性的相似性可以看出，2010和2007年股市和房地产市场面临一样的市场环境，这些市场环境因素其实是任何国家资产市场出现上涨重要的边界条件：通货膨胀和本币升值意味着资产成为资金追逐的对象已经不可回避；货币流动性多意味着资金宽余已经是客观存在。既然如此，2010年中国的楼市和股市极有可能再现2007的疯狂。

　　当然，如果2010年和2007年相似的话，下面一个问题又必然成为关注点：2007年在楼市和股市疯狂上涨后都在政府严厉的调控下阶段性见顶，并在2008年步入下跌、调整过程，那么2010年严格调控的政策是否会出现？楼市和股市又是否会阶段性见顶呢？我想这些问题关键要看通货膨胀控制的程度，如果通货膨胀加剧，CPI难以控制在3%以内，严厉的调控政策可能出现，但这是我们最不愿意看到的，因为那有可能加剧中国经济“保增长、调结构、防通涨”的复杂性。

    到底2010年中国的资产市场会怎样发展？又是否真得象我预测的再现2007的疯狂？请大家密切关注未来通货膨胀以及政府政策的动向。