以上两个前提都不存在，所以，现在中国面临的风险就是资产泡沫。目前中国人买房子，就像津巴布韦人买美元的心理一样，多高的价格都会买，本来只值100万的房子，现在可能花了1000万，这种货币的贬值速度是令人惊讶的。如果政府任由这种状态蔓延，不消除这种购买心理，那一切同样不可控。而当这一切都不可控时，再来挽回就会成为不可能的事。所以，政府和社会都在作出努力，如果今年房价继续上涨，这种购买心理就不可能消除，最后的结果就是泡沫破灭。

      政府已经做出了努力，至于有多大的效果，到今年下半年基本上就能看的出来。我们现在已经看见的是，在产业政策、财税政策和货币政策都做了大量的调整，并勒令78家央企非专业房地产公司退出房地产业，但是，还有几点不足，一是要坚决把开发商自有资金比例提高到35%以上，弱化银行杠杆效应，达到去杠杆化的目的；二是坚决制止房地产企业以土地资产上市融资；三是把二套房贷首付比例提高到五成，弱化投机行为。

      挽狂澜于既倒，是要有勇气和魄力的。但是，如果一切努力都不见效，资产泡沫的化解留给中国的时间也只是今年。首先是我们的基础货币投放已经过大，M2的涨幅如果保持去年水平，那这两年的货币贬值就将很快。2009年，像我们这样的专业投资人，股票收益也只刚刚超过60%，一般散户投资人超过25%收益的都比较少，根本跑不赢货币贬值。所以，一方面要保持资本市场的良性运转，另一方面要把M2涨幅坚决降到17%。

      如果今年房价继续上涨，那么，一切都不可控。中国经济的症结问题的市场表现就是房价泡沫，化解了房价泡沫，我们就可以避免日本失去的20年。如果化解不了，未来至少有十年，中国房价从此进入下行通道，随着经济按规律进入衰退和调整，周期一般为八到十年，房价也从此下跌八到十年。