央行19个月后再下货币政策猛药被疑直指楼市，新华社称非“退出”信号

　　新年第一周国内各家银行疯狂放贷6000亿元终于招来央行的打压，昨天晚间，中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这一速度出乎了最大胆的预测，“货币政策要紧缩”的疑虑顿时蜂起。不过业内人士认为，央行此举主要目的是收缩商业银行的信贷资金，属温和调控。但也有相当多的专家认为，这次出乎意料的突然上调直接针对的目标就是房市泡沫，属密集出台的房价调控政策。

　　这次央行上调存款准备金率没有采取一刀切，为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。也就是说，只有大型存款类金融机构，即各大国有银行、股份制银行和城市商业银行等机构的存款准备金率上调了0.5%，之前他们的存款准备金率为14.5%，因此上调后他们的存款准备金率为15%。

　　记者注意到，上一次央行上调存款准备金率是在2008年6月，距离这一次已相隔了19个月。其后，为应对国际金融危机，央行曾于2008年下半年先后四次下调了存款准备金率。

　　存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。通常提高存款准备金率预示着紧缩性货币政策的到来，是货币政策中的“猛药”。上调存款准备金率是央行收紧流动性的三大传统措施之一，其他两个是加息和公开市场操作。目前国内金融机构存款高达59万多亿元，按此计算，上调存款准备金率0.5%，将减少商业银行信贷资金近2100亿元，对于新年伊始即开始大肆放贷的商业银行来说，无异于是来一次釜底抽薪。昨天央行还在公开市场操作中展开了2000亿元28天期限的正回购操作，回收资金2000亿元，创历史最高。

　　新华社专文分析认为

　　是应对通胀“正当防卫”

　　不能视为宽松政策的“退出”

　　新华社昨天晚间专门发出题为《央行缘何时隔一年半首度上调存款准备金率》的新闻分析文章，在承认这确实是动用了“较为严厉的货币政策工具”的同时，强调“不能视之为宽松政策的退出”。

　　新华社的文章称，央行的这个动作“出乎市场的普遍预期”。文章援引中国社科院专家刘煜辉、社科院副院长李扬的分析称，央行通过上调存款准备金率，实现对信贷增长规模的合理控制，最终也是旨在缓解未来可能出现的通胀压力。同时援引中国人民大学教授赵锡军和全国人大财经委副主任委员吴晓灵的说法称，货币政策工具的变化不代表货币政策的变化。不能因为手段的调整而据此认为是货币政策转向的标志。

　　央行研究局原副局长景学成也表示，此次央行属于对银行大量信贷现象的正当防卫，“不能把这事情说得太大，不要理解为中央意图退出刺激政策的信号。”