土地出让金历来是地方政府的一大财源。除去征地、拆迁、补偿、税费等成本，土地出让的净收益一般在40%以上，土地出让金在一些地区能占到地方财政收入的50%以上。在4万亿投资计划下达后，地方政府为完成配套投资目标，面对的财政压力空前巨大，因此“卖地生财”再次在一些地方兴起。

　　应该指出的是，土地财政可能滋生开发商与地方政府的“共谋”行为。由于开发商是“财源”，因此，在房地产开发中，地方政府往往会给予诸多“绿色通道”。在上一轮房地产热中，珠三角、长三角等城市的很多地王以“修改规划”的方式实现退地，无疑，地方政府在其中扮演了“合谋者”的角色。

　　显然，这种土地财政模式并不可持续。一方面，“土地财政”对抬高房价有推波助澜的作用，而房地产税费最终会转化为商品房成本，由购房者买单；另一方面，卖地冲动会将数十年后的公共财政收入提前透支，一旦大规模城市化进程结束，可供开发的土地日益减少，未来的公共财政状况将会面临严峻考验。

　　因此，专家指出，“土地财政”当适时调整。地方政府应将一定比例的土地集约化经营，向市场提供保障性质的公屋，以租金收入逐步替代土地出让收入。这一政府公共职能的完善，既可以增加保障性住房的供应，平抑商品房价；同时又能为政府提供稳定的收入来源，减少地产“灰色收入”。