与外资机构不同，国内机构的分析人士多持相反观点。来自国泰君安的首席经济学家李迅雷向《每日经济新闻》表示，此轮房地产业的“小阳春”，主要是靠宽松货币政策带来的充足流动性所导致，和刚性需求关系不大。

　　“政府为了刺激经济增长，投放了大量资金。但由于产能过剩，这些资金难以全部进入实体经济领域，自然会大量投入资本市场，这里既包括股市、债市，也包括房地产市场。”李迅雷认为，此轮房地产业的回暖与其说是刚性需求支撑，不如说是货币支撑。“可以说，这一轮复苏不是长期的，也不是强劲的，只可以把它视做一个反弹。”

　　此外，人民大学经济学院副院长刘元春也表示，从房屋库存的角度推理，同样不能得出房地产投资将走强的结论。“房地产业的库存量需要分清现房和期房。现房可能只够销售7到8个月，但加上期房就远不止这个时间。”李迅雷也表示，以北京为例，若将现房和期房全部计入，那么现有的房屋库存可以销售21.9个月，也就是将近两年的时间。

　　炒火行情是为了出货？

　　此前炒得沸沸扬扬的“适婚女郎”说被某些开发商和唱多房地产业的分析机构解释为推动房地产业复苏的刚性需求的源头，但是这一结论目前却遭遇了“逻辑质疑”。

　　社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉表示：“为了结婚的80后群体买房，很少有自己掏全部金额买的。大多数都是父母甚至倾入两代长辈的积蓄来买婚房。”

　　由于80后的父母一辈已接近退休或已退休，这部分人在经济学中被视为“反储蓄”群体，即他们掌握的资金在不断流失，没有再生的能力。刘煜辉指出，“用房者并非掏钱者，而掏钱者属于反储蓄群体。从来没有哪个国家的房价增长是靠退休人员这一反储蓄群体来推动的。”

　　那么外资机构为何纷纷唱高房地产？刘煜辉对本报记者分析，近一个月以来，有不少国际资本进入了亚太资本市场，而国际资本往往倾向于选择地产股这类蓝筹股。“如果国际资本想炒火一波行情，必然就要把现在房地产业的小阳春，唱成是可以持续的大阳春。”刘煜辉表示。显而易见，只有在房地产业制造一个可持续性的故事，才能在现在的高点上，找到可以接盘的人。