开发投资。1-8月，全国完成房地产开发投资同比增长14.7%，增幅比1-7月提高3.1个百分点，比去年同期回落14.4个百分点。与全社会固定资产投资达33%的增幅相比，房地产投资增幅依然偏低，国家依然会鼓励其进一步增长，这方面政策半年内不会改变。

　　市场供应。1-8月，房屋新开工面积同比下降5.9%，降幅比1-7月缩小3.2个百分点；全国房地产开发企业完成土地购置面积同比下降25.3%，仅比1-7月略增0.5个百分点。这两个数据虽有好转，但依然没有摆脱同比负增长，这意味着未来半年至一年，商品房供应不太可能实现大幅增长，这将制约房价下跌的幅度。

　　市场销售。1-8月，全国商品房销售面积49416万平方米，同比增长42.9%，相比1-7月37.1%的增幅，增加5.8个百分点，同比去年，市场交易的势头依然强劲。然而，如果观察环比增幅就会发现，7月商品房销售面积比6月下降19%，8月又比7月下降0.17%。这说明，市场最热销的时候已过，一线城市更如此，8月京沪深穗成交量降幅大于7月。传统意义上的“金九银十”不可能出现，九十月份不可能超过6月份，全国整体和大部分一二线城市皆如此。

　　企业资金。1-8月，房地产开发企业本年资金来源同比增长34.2%。国内贷款和其他资金增幅继续加大，而利用外资和企业自筹资金增幅继续下降，外资尤其低迷，下降33.6%。接下来，随着信贷紧缩，国内贷款和个人按揭贷款增幅将下滑，而企业自筹资金增幅逆转下降态势。

　　销售价格。8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨2%，涨幅比7月份扩大1个百分点；环比上涨0.9%，涨幅与7月份相同。同比增幅继续扩大，环比增幅已不再增加，环比增幅“8月或9月触顶”，同比增幅将于年底前后触顶。

　　进一步分析发现，8月房价环比增幅维持高位，与各地豪宅热销有很大关系，这属于成交结构的问题，若非如此，则8月环比增幅就会下跌。二手住宅销售价格同比上涨3.6%，但环比上涨0.6%，涨幅比7月份缩小0.3个百分点。这意味着二手房价格环比增幅已于7月触顶，证明二手房价格变化稍稍领先于一手房。同理，二手房价格由涨转跌的时间应该比一手房市场来得快点，10月或11月就会出现环比下跌。

　　房价环比涨幅已基本触顶，而且国家对于房地产业拉动经济的期望仍然较大，近期不太可能会有打压房价的严厉政策出台。

　　（作者为上海易居房地产研究院综合研究部部长）