国际油价以急行军的速度突破72美元，似乎要直奔高盛报告刚刚预测的85美元，姿态之迅猛令人大惊失色，正如当年它从147美元急跌至33美元一样，运行轨迹煞是诡异。

　　我国A股自年初展开反弹，上证指数涨幅至今已逾60%，熊市反转得如此之坚决令人匪夷所思，正如当年它从6124点狂泻至1664点一样，亦远在我们的经验之外。

　　楼市今年一季度的小阳春已属地产商的意外之财，4月众多城市更创下成交新纪录。5月起，一些楼盘急不可耐地宣布涨价，动辄千元。虽然去年10月我认为2009年下半年起楼市成交量将进入恢复性增长，但老实说，我没有料到它会来得这么早，更没有想到几近于抢劫的涨价如此之多。

　　国际大宗商品市场也好，国内资本市场也好，其表现往往要大大超前于实体经济。国际油价半年就上涨了1倍，并不是说还在金融危机之中挣扎的国际石油需求就增长了1倍；上证指数半年上涨超过60%，也不表明整个2009年为8%而奋斗的我国经济就已在半年内实现了同步增长——说起来这像是经济常识，理解却还是有一定困难。无论是上涨还是下跌，在某个时间长度内，市场波动太大，速度太快。

　　国际大宗商品市场，从来都有很重的投机炒作色彩；A股市场，虽然不少分析师已经开始用新一轮牛市的启动来解释或者鼓吹，但都掩盖不了它越来越灿烂的泡沫味道。那么，楼市呢？

　　我们的楼市在透支。今年2月以来，经历金融危机的美国人，正以储蓄率的连续增长来修正他们已沿袭几十年的透支消费模式。但急功近利的中国地产商们，却要将透支住房需求进行到底。