资金短缺还将持续

　　房地产公司若不能通过经营获得足够的现金流入，就只能通过融资来维持项目的正常进行。从半年报看，上述43家公司上半年筹资活动现金流净额为235亿元，同比去年的154亿元，增长52.6%。

　　虽然增长比例不算小，但由于房地产项目属于资金密集型，一个楼盘往往就是数亿元甚至十几亿。以万科为例，上半年经营活动现金流出就达到250亿元。因此，对43家公司来讲，区区235亿元的筹资额可谓微不足道。

　　中信证券段海瑞表示，上半年通过增发或配股等手段获得资金的情况较少，部分公司通过发行债券融得一些资金，如北辰实业募集了17亿元，金地集团12亿元等。但这毕竟是少数，目前看大部分企业只能通过借款来获得一些现金，维持项目运行。

　　统计表明，上半年房地产类上市公司通过借款获得资金555亿元，同比增加了46.8%。

　　不过，借款尽管可以解燃眉之急，但毕竟不是最好的办法，一则是数量通常有限，多则上亿，少则几千万，对房地产项目来说是杯水车薪；二则借款利息较高，公司财务负担加重。数据显示，上述43家上市公司上半年财务费用超过10亿元，同比增长58%。当然能借到款也并不容易，大多都是关联公司之间相互调剂。重要的是，一个房地产项目从开工到竣工需要二、三年的时间，这期间需要持续的资金投入。所以，对房地产公司来讲，资金短缺之痛还将持续一段时间。

　　魏博认为，在房市持续低迷的情况下，预计许多房地产公司会对原先的计划进行一些调整，以实现开工与销售面积的相对匹配，这样企业经营以及现金流才能回到正常状态。