针对近日胡主席明确表示“要注意把握宏观调控的时机和节奏”，让市场对宏观政策转向和放松产生了强烈的预期，申银万国证券研究所宏观经济分析师李慧勇表示，综合考虑我们认为上半年从紧的货币政策不会改变。出于防患于未然的考虑，需要政策松动的话可能出现在下半年。

　　“由于流动性对冲的需要，2月份仍然会上调法定存款准备金率。出于缓解通货膨胀压力的考虑，我们维持1季度加息1次的判断。加息将采取非对称的方式进行，存款上调的幅度会大于贷款。”李慧勇表示。

　　李慧勇解释到，原因之一：宏观调控紧还是松及其力度取决于经济形势的需要，根据我们的预测，1季度经济增长率仍然在10％以上，仍然是一个可接受的水平，并不支持改变刚刚制定的宏观政策。从固定资产投资计划投资额的情况看，企业和地方政府的投资冲动仍然很强，如果突然放松政策，投资反弹经济过热的风险会非常大，甚至有可能会出现两位数的通货膨胀，这是调控者不愿意看到的。原因之二：过去的经验看，政策变化是滞后的，只有有明确的信号表明经济减速超出了合理的范围，比如低于9.5％，政策才会改变。