中国房地产指数系统的数据显示，“在2007年的最后几个星期，北京的房价已经开始下降，最后一周跌幅超过了20%。”

    那么我们该怎样评估一个地区的房价是否合理，是否存在泡沫，从而尽量控制房价，以避免由于房价的下跌而引发经济衰退呢？

    大家知道，在衡量一个股票的价格是否被高估时，我们通常用的是P/E(PricetoEarning，国内翻译成市盈率，也就是股价收益比)，也就是价格和所得之比。比如宏利金融集团(ManulifeFinancial)的股票(纽约证交所：MFC)目前的P/E值在12到13之间，属于合理价位。而如果超过15就所谓overvalued(高估)了。当然，在个股的具体分析时，还要看那个公司是成长型，还是成熟型的等等，不过无论如何，要是超过20，就有泡沫之嫌了。同样，看一个地区的房价有没有泡沫，首先也可用一个类似的值来判断：P/R值(PricetoRent，房价和租金比)，一般在10到15之间属于合理范围。如笔者目前居住的地区，一套二居室的豪华公寓平均价格在45万加元左右，而年租金在3万上下。P/R值15，虽还算合理，但显然房价已经不低了。

    大家可以按照这一方式计算一下在北京、上海等地的情况，在北京，平均房价在五环附近每平方米已经超过1万元，一套60至70平方米的房，至少要80万至100元万，而年租金能够收到3万至4万元应该是合理的，也就是P/R值在20至33之间，应该是比较高的。

    其次是房价和收入比，也就是当地的平均房价和当地居民的平均家庭年收入之比。一般在3到5之间属于合理，而超过6就离谱了。再拿多伦多来说事儿，多伦多这两年房价涨得也很快，平均一栋房子的价格从10年前的20多万涨到了40万加元上下，是所谓的“历史新高”。而多伦多去年年家庭收入是9万加币，从目前看房价收入比还不到5，虽然还没有泡沫，也已经快到上限了。