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社科院李扬:明年加息空间不大

海西房产网 发布时间:2007.12.20 来源:新快报

  针对目前市场上议论纷纷的加息事项,中国社科院金融研究所所长李扬前日在南京大学演讲互动时指出,尽管明年实施“从紧”的货币政策,但加息的空间不会很大,利率市场化步子会加快。

  明年加息空间不会很大

  据《扬子晚报》报道,李扬是从货币政策的角度来分析加息问题的。他指出,“‘从紧’的货币政策,潜台词就是今年不紧,明年更紧。”从操作上看,李扬认为今年的货币政策“极紧”,如10次提高存款准备金率,冻结了2.2万亿资金;多次发行央行票据,加上特种存款,总共冻结了3.7万亿左右的资金。但实际上需要对冲的钱只有2万多亿人民币,即今年外汇储备新增的4000亿美元,但实际上多冻结了1.5万亿人民币。另外,李扬指14.5%的准备金率也可谓是“前无古人”,国内国外都不曾出现过。再紧的话,商业银行不能“活”了。因此,他的判断是,2007年的货币政策是“极紧”,但是从结果来看,则“很松”。为什么呢?除了利率制约、汇率压力外,他认为利率不市场化,这种调控的作用就不大,因而应该创造一种让货币政策发挥作用的机制。至于明年加息是否会频繁,他的潜台词是今年利率调了多少,不意味着明年会更高。而实际上加息的空间也不会很大,因为目前中美利差已经很小,继续加息,会导致国外投机资本大量涌入。“从紧”货币政策更多意味着让货币政策发挥有效的作用,而不意味着准备金率、利率等几个指标的变化。

  

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