据了解，大部分上市公司的土地储备都处于连续滚动开发状态，很少有闲置开发的项目。而且，在万科等行业龙头的带动下，目前上市公司出现了项目开发加速的行业趋势，闲置土地则更少。绝大部分闲置土地在非上市的小开发商、项目公司手上，而目前土地、资金紧缩的宏观调控导致行业门槛提高，将有利于这部分闲置土地通过兼并收购转移到优势上市公司手中。从今年看，一线的万科A、二线的名流置业在土地资源的行业整合上表现良好。

   　 对于物业税，我们认为，因为涉及税基、税率、征税对象、征税依据、商品房存量和增量、物权等是否要评估，由谁评估等众多方面和环节，出台的概率和时间很难判断，目前我们倾向于认为出台物业税的概率不大。

  　  2006年全年、2007年前三季度楼市房价和销售量的良好表现，使得一二线龙头上市公司未来两到三年业绩保持45%以上的高增长基本有了可靠保证。

   　 近期一二线龙头公司股价从最高点普遍下调30%以上，我们认为，由于行业景气的大趋势不会改变，房价和需求量上升趋势不变，行业集中度提高将使龙头公司受益，所以维持对房地产行业的推荐，一二线龙头公司的投资价值不变。