中国人民银行昨日(10.13)宣布，从10月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

     这是央行今年第八次上调存款准备金率，至此商业银行存款准备金率已经达到13%。13%的存款准备金率是1998年3月21日以来的最高值。

     存款准备金是传统的三大货币政策工具之一，是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性，此举是为了加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。

     调控力度一年比一年大

     从2004年10月29日开始，央行实行紧缩的货币政策，而且力度一年比一年大，自去年4月开始，央行共加息7次，上调存款准备金率11次，其中今年不到一年时间已加息了5次，并8次提高存款准备金率。最近一次加息的时间是9月15日。今年1月15日、2月25日、4月16日、5月15日、6月5日、8月15日和9月25日，我国存款准备金率都以0.5个百分点上调了7次，上调频率也在逐步加快。

     省工行一位理财师认为，人民币流动性过剩问题仍是央行面临的主要问题，不过在流动性过剩的状况下，当前小幅上调存款准备金率属于“适量微调”，“提高存款准备金率影响比较小，对经济整体影响小”。

     据介绍，上调存款准备金率，能直接冻结商业银行资金，抑制银行信贷资金过快增长，但它对市场的影响仍是间接的。而利率调整则能直接影响到市民的存款利息收入，以及贷款月供负担，进而影响居民的投资行为。

     对当前股市不会有很大影响

     上调存款准备金率0.5个百分点将一次性冻结1500亿～2000亿资金，一定程度上有利于缓解银行流动性过剩局面。不过广发华福证券经纪业务总部总经理江建平认为，上调存款准备金率已是常事，不会对股市产生很大负面影响。

     据了解，去年以来的多次上调存款准备金率并未给股市造成很大的影响。已公布的数据显示，自2006年以来，已实施的存款准备金率上调有10次，但只有今年1月15日、5月15日、8月15日和9月25日上调存款准备金率时，沪指出现了下跌，但股指次日又基本开始上涨，其他6次政策实施当天沪指均出现不同幅度的上涨。江建平称，主要原因在于：上调存款准备金率，主要是针对宏观经济，而不是为了打压资本市场。

     24日公布CPI央行可能还将加息

     在昨日(10.13)由省银监会和招行联合主办的福建金融创新大讲堂上，富国基金副总经理陈继武告诉记者，存款准备金率进一步上调的空间已不大，央行接下来可能加息。

     据悉，备受关注的9月CPI等经济数据将在本月24日集中发布。陈继武说，十七大下周召开，政策面会相对稳定。不过今年8月CPI高达6.5%，1～8月CPI数据的均值是3.885%，比当前一年期定期存款税后利率3.6765%略高。也就是说如果不理财，10万元存在银行会不断缩水，一年后只剩下9.979万元，损失210元，实际利率是负的，因此十七大之后，进一步紧缩的政策预计还有很多。

     值得一提的是，当前股指已站上5900点，投资者的恐高心理开始增加。陈继武还认为，当前股市已有泡沫，但牛市根基未发生变化。长期普通投资者可以从四个方面判断是否卖出，包括利率、贸易顺差、股市扩容和做空机制的建立。据分析，目前这四个方面还处于形成阶段，因此股市还没到顶。