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房价上涨导致了恶性循环 警惕楼市股市风险联动

海西房产网 发布时间:2007.09.27 来源:中国青年报 余丰慧

   9月26日《人民日报》一篇题为“开发商的土地家底有多厚?”报道中提出这样一个忧虑:房价上涨——地产股升值——巨额融资圈地——土地储备充足抬高股价、高地价拉高房价……一幕股市、土地、楼市携手高价共舞的循环图画仿佛已浮现到了眼前。

    看一下这幅画面所带来的几种情况:地价房价越来越高,楼市股市泡沫越来越大,金融风险越来越高;土地越来越集中到少数几个开发商手中,土地垄断情况越来越严重,地产市场的话语权、定价权掌控在大型开发商手中;开发商暴利越来越大,百姓越来越买不起房。

    这是一幅值得警惕的画面,关键在于警惕楼市股市可能发生的风险联动。综观各个国家特别是发达国家,每一次金融风险、经济危机的爆发,楼市、股市往往都是重要角色和导火索。远的我们暂且不说,就拿近期美国发生的次级抵押贷款债券危机来说,就是因为楼市发生风险,导致楼市金融衍生品——抵押贷款债券价格大幅下跌发生风险,最后导致美国、欧洲以及东京等股市大幅下滑,甚至有人认为美国经济开始进入衰退期。这个轨迹是:楼市风险-债市风险-股市风险-经济开始衰退。这是一个风险联动和传递的可怕过程。

    中国目前由于债券化程度低,金融衍生品少,各个金融市场相互联系不紧密,因此纯粹从个人住房抵押按揭贷款,引发金融风险的几率不高。但是目前,中国股市、楼市确实存在风险。楼市房市存不存在泡沫,泡沫有多大,见仁见智。需要指出的一点是,如果楼市泡沫破裂,价格大幅下跌,银行对开发商资金进行“断奶”,开发商资金链断裂,房地产企业经营立马会陷入困境。而目前的房地产企业出现问题,都不仅仅只涉及房地产行业本身的风险,大多数房地产企业都是上市公司,必然导致地产股大跌,进而引发股市风险。

    房价上涨-地产股升值-巨额融资圈地-土地储备充足抬高股价、高地价拉高房价,导致这个恶性循环怪圈的首要因素是房价上涨、房价过高。如果没有房价过高和对房价长久上涨的心理预期,开发商绝不会圈地,绝不会捂盘不卖。因此,从金融安全和经济健康平稳发展的角度来说,对过高房价不能坐视不管。

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