美联储降息考验中国央行调控智慧

        分析人士认为，美联储降息可能导致中国加息进程出现拐点

        美国东部时间9月18日下午2∶15，金融市场迎来了期盼已久的消息：美联储宣布降息50个基点至4.75%，同时将再贴现率再降50个基点，至5.25%。

        这是一次非同寻常的降息，尽管事前市场已经广泛预期美联储将会降息，但其激进的幅度还是超出大多数人的预期，而且这也是2003年以来美联储货币政策的拐点。过去4年来，美联储已连续17次加息0.25个百分点。

        数小时后，日本央行昨日上午决定维持基准利率不变，与市场预期一致。日本央行在月报中指出，央行维持先前对日本经济的评估结果，认为尽管日本房产市场投资萎缩，但日本经济仍适度扩张，并有可能保持这种趋势。日本央行行长福井俊彦昨日表示，因美国经济增长下行风险进一步扩大，全球经济增长的不确定性增加。

        降息是“纯粹的疯狂行为”？

        美联储在会后发表的声明中称，尽管上半年美国经济温和增长，但信贷紧缩有使美国住房市场调整加剧并抑制经济增长的可能。美联储此次减息，就是为了预先消除这些负面影响，帮助美国经济走出金融市场震荡，继续保持适度增长。

        上月初次贷危机全面爆发后，美联储迅速采取“救市”行动，先后向金融系统注资约1400亿美元，防止信贷危机恶化。此外，美联储还在8月17日果断将贴现率下调0.5个百分点。但市场普遍期待美联储采取更强有力的措施，控制金融市场动荡，包括降低联邦基金利率。

        此次降息令市场为之兴奋。9月18日，纽约股市三大股指如脱缰野马直线上升，其中道琼斯指数上涨超过330点，创近5年来最大单日涨幅；昨日上午亚洲股市也大幅上扬，其中东京股市涨幅一度超过570点，两周来首次升至16300点高位。

        部分经济学家却持反对态度。美国著名经济学家、千禧波投资公司总裁约翰·墨登认为，降息的确能对美国经济产生正面影响，但并不能化解次贷问题，因为其根源在于信用而非流动性。美国投资大师吉姆·罗杰斯更是激烈地认为，美联储降息将是“纯粹的疯狂行为”，因为降息之后，美国将面临债券对外资吸引力下降、美元汇率继续走低导致进口成本增加以及通胀压力上升等新问题。